ТЕХНОЛОГИЯ ПОСТРОЕНИЯ ДЕРЕВА ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ

Управление стоимостью компании в настоящее время - одна из самых эффективных концепций управления бизнесом. Менеджеры, ориентированные на максимизацию стоимости, имеют на вооружении целый набор инструментов и методов, позволяющих не только добиться поставленной цели, но и значительно повысить эффективность всего процесса управления, включая управление финансовыми и производственно-экономическими процессами.
Одним из подобных инструментов является дерево факторов стоимости (англ. вариант value drivers tree), которое через показатели эффективности описывает с необходимой детализацией весь процесс создания стоимости, начиная с самого нижнего уровня. Под фактором стоимости понимается "некая переменная, от которой зависит результативность предприятия" [1, с. 115]. Единицей измерения фактора стоимости являются ключевые показатели деятельности организации (КПД), т.е. те показатели деятельности предприятия, которые определенным образом характеризуют происходящие в нем финансовые или производственные процессы.
Все факторы стоимости выстраиваются в стройную логическую систему, называемую деревом факторов стоимости (ДФС), где они выступают членами единой математической формулы. Эта формула в конечном счете определяет итоговый показатель инвестиционной стоимости компании . Согласно Т. Коупленду, Т. Муррину и Дж. Коллеру [1, с. 115 - 117] процесс построения дерева факторов стоимости требует соблюдения трех принципов:
1. Факторы стоимости должны быть напрямую привязаны к созданию стоимости для акционеров и с необходимой детализацией доведены до всех уровней организации, вплоть до самого нижнего.
2. При установлении целевых нормативов и при оценке результатов деятельности факторы стоимости следует выражать как финансовыми, так и операционными КПД.
3. Факторы стоимости должны отражать как текущую деятельность, так и долгосрочные перспективы роста.

Кроме того, весь процесс построения ДФС авторы предлагают разделить на три этапа: распознавание факторов (отбор и связывание с помощью математических формул); установление приоритетов (выбор наиболее значимых для управления факторов); институционализация (ввод факторов в систему нормативов оценки эффективности предприятия).

Библиографический список и примечания:
1. Под инвестиционной стоимостью компании следует понимать фундаментальную стоимость, рассчитываемую с помощью метода дисконтирования будущих денежных потоков, генерируемых бизнесом.